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浙江鼎力:景氣向好的后市場裝備龍頭
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今年下半年隨著基建逐步回暖以及房地產銷售熱潮向投資端的傳導,以挖掘機、重卡等為代表的投資品需求同比增長較快。實體經濟向好有望提升未來建筑工程增量,而定位建筑后市場裝備的浙江鼎力,下游需求也有望得到受到提振,建議重點關注。
實體向好基建回暖,關注景氣提升的建筑后市場裝備龍頭
今年三季度多項工業敏感指標如發電量、重卡銷量、挖掘機銷量等均顯示實體經濟需求向好的一面。這主要是地產銷售提速、財政基建發力等因素疊加的綜合結果。而實體經濟的向好將滲透到各個方面,包括沒有直觀經濟數據的領域。其中具有后市場屬性的高空作業平臺有望受益基建整體景氣度的提升。
公司融資租賃業務開展順利,助力下游客戶釋放需求
公司作為國內高空作業平臺領導者,目前國內兩百余家的高空作業平臺租賃商中大部分都有采購公司的產品,客戶基數巨大。同時行業處于發展初期,下游租賃企業大多在經營中面臨資金缺口。融資租賃公司的設立幫助客戶解決采購中資金不足的痛點,同時還能在風險可控的前提下賺取一定利息收入。同時,公司依托海外研發的新型臂式產品在投入中國市場后也值得期待。
投資建議
我們預測公司2016-2018年EPS分別為1.07、1.46和1.96元。公司在國內高空作業平臺領域先發優勢突出,融資租賃有望打開向上發展空間,釋放業績彈性。結合業績和估值情況,我們給予公司“買入”的投資評級。
風險提示:國內高空作業平臺租賃業發展低于預期;海外經濟萎靡需求持續放緩;工程機械廠商進入加劇行業競爭程度。
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